US Treasuries sell-off deepens as ‘safe haven’ status challenged

Treasuries sold off on Wednesday as President Donald Trump’s tariffs took effect, deepening investor concern about the “safe haven ” status of US sovereign debt.

The 10-year US Treasury yield jumped to 4.51 per cent before falling back to 4.37 per cent — up 0.11 percentage points on the day — while the 30-year yield briefly rose above 5 per цент. 10-годишната рентабилност се е нараснала от по-малко от 3,9 % по-рано тази седмица.

ходовете оферират ново предизвикателство за администрацията на Тръмп, които преди този момент са показали понижаването на доходността на Министерството на финансите като основна цел на политиката и може да означи загуба на доверие на вложителите в най-големия международен пазар на задължения Хейвън “, сподели Бен Уилтшир, стратест на цените в Citi.

Продажбата на вторник е най-новият симптом на вложителите, които излизат от нискорискови активи и в пари, защото цените на Тръмп за главните търговски сътрудници провокират интензивна волатилност на пазарите.

Запасите и облигациите постоянно се виждат, с цел да се движат по време, само че фючърсите да демонстрират, че пазарите на капитал в Съединени американски щати се виждат, с цел да се трансформират в сряда, само че на пазарите на Съединени американски щати постоянно се виждат на пазара. Смята се, че хедж фондовете, които са огромни притежатели на съкровищници, се продават.

Инвеститорите и анализаторите показаха погрешването на известната търговия, която има за цел да употребява разликите в цената сред съкровищата и обвързваните с тях фючърсни контракти, известна като „ базовата търговия “. Тъй като хедж фондовете понижават риска и излизат от тези покупко-продажби, те продават съкровищници, натрупвайки напън върху пазарите.

Ник Лоусън, основен изпълнителен шеф на капиталовата група Ocean Wall, съобщи, че размотаването на тази търговия е „ поставяйки главен стрес върху цялата финансова система. “

„ хедж фондовете са се насочили към тази финансова система. “

„ Хедж фондовете са се насочили към тази финансова система “. „ Тъй като нещата спирали, те са принудени да продават всичко, което могат-дори и положителни активи-само с цел да останат в корабоплаване... Ако Федералният запас не стъпи скоро, това може да се трансформира в пълноценна рецесия. market participants said the situation recalled the market mayhem of March 2020, at the start of the pandemic, when a large-scale unwinding of the basis trade contributed to a “dash for cash ” that sent Treasuries into freefall and forced the Fed to step in with huge bond purchases.

“Given the scale of the rout, that’s raising questions about whether the Federal Reserve might need to respond to stabilise market conditions, ” said Jim Reid of Deutsche Bank. “Markets are pricing a growing probability of an emergency cut, just as we saw during the Covid turmoil and the height of the global financial crisis in 2008. ”

But market participants and academics have previously warned that Fed interventions to buy bonds and save the basis trade could further incentivise highly leveraged trading because the buying acts as a floor to potential losses.

Japan’s government bond market also saw a sharp sell-off, С 30-годишната рентабилност, която разпръсква 0,3 процентни пункта до над 2,8 на 100, 21-годишен връх.

„ Съединените и облигационните бдителни алармират, че администрацията на Тръмп може да играе с течен нитро “, написа макро стратегът Ед Ярди от Ярдени в записка за изследване. Война. ”

Загрижеността към дълга на Съединени американски щати се утежни след търг на Министерството на финансите на Съединени американски щати във вторник за тригодишни бележки притегли най-слабото искане след 2023 година

Лошото търсене ще хвърли сянка за идни търгове тази седмица, в това число продажбата на 39 милиарда $ от 10-годишни бележки в сряда и 22 милиарда $ от 30-годишни облигации в четвъртък. holdings.

“The market is now concerned about China and other countries ‘dump[ing]’ US Treasuries as a retaliation tool. Hence, UST yields up, ” said Grace Tam, chief investment adviser for BNP Paribas Wealth Management in Hong Kong.

“In the short term, we expect the bond market to remain volatile given the uncertainty over tariffs, potential negotiations, and potential възмездие. ”